Модель Лиса — это модель оценки вероятности банкротства, в которой факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.
Анализ Модели Лиса производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Модели оценки вероятности банкротства предприятия.
Содержание:
Модель Лиса формула
Интерпретация результатов:
- Z 0,037 — вероятность банкротства малая.
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).
Модель Таффлера
Модель Таффлера — называют тестом Таффлера или моделью банкротства Таффлера, впервые опубликована в 1977 году британским ученым Ричардом Таффлером.
Он разработал линейную регрессионную модель с четырьмя финансовыми коэффициентами для оценки финансового здоровья фирм Великобритании на основе исследования 46 компаний, которые потерпели крах и 46 финансово устойчивых компаний в период с 1969 по 1975 года.
Анализ Модели Таффлера производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Модели оценки вероятности банкротства предприятия.
Модель Таффлера формула
- X1 = Прибыль от продаж / Краткосрочные обязательства
- X2 = Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства)
- X3 = Долгосрочные обязательства / Общая сумма активов
- X4 = Общая сумма активов / Выручка от продаж
Если показатель Z-score принимает значение больше 0.3, то предприятие имеет небольшой риск банкротства в течение года, если значение меньше 0.2, то у предприятия присутствует большой риск банкроства.
Удельный вес финансовых показателей в модели Таффлера по степени влияния на результирующий показатель Z распределяется следующим образом:
По проведенным тестам эта модель идентифицирует компанию банкрота с вероятностью:
- 97% за год до банкротства,
- 70% за два года до банкротства,
- 61% за три года,
- 35% за четыре года.
Модель Лиса: формула, пример расчета. Модель прогнозирования банкротства предприятия
Банкротство предприятия можно определить задолго до того, как оно наступит. Для этого используют различные инструменты прогнозирования: модель Лиса, Альтмана, Таффлера. Ежегодный анализ и оценка вероятности банкротства – это неотъемлемая часть управления любым бизнесом. Без знаний и навыков прогнозирования несостоятельности фирмы создание и развитие компании невозможно.
Что такое банкротство
Банкротство – это неспособность предприятия платить по долгам. Вероятность наступления краха, несмотря на непредсказуемость рынка, вполне можно спрогнозировать за несколько месяцев. Для этого проводят оценку вероятности банкротства. Так как для того, чтобы определить причину появления финансовой нестабильности, придется использовать большой объем информации, то прогноз делают в несколько этапов.
Сначала проводят анализ финансовой устойчивости. Если показатели оказались в плачевном состоянии, необходимо провести дополнительные исследования и определить риск возникновения полной несостоятельности предприятия. Для этого строят прогнозы, используя при этом различные модели банкротства.
Признаки банкротства
Предприятие не может обанкротиться в один момент. Обычно этому предшествует затяжной финансовый кризис. Рынок устроен так, что на нем бывают как взлеты, так и падения. Произведенную продукцию не удается реализовать, снижается выручка. Кризис может возникнуть по вине руководителей компании. Неправильно разработанная торговая стратегия, необоснованно высокие затраты, в том числе по займам. Предприятие не сможет вовремя рассчитаться с кредиторами, уплатить налоги и сборы. Признаками наступающего банкротства считаются:
- снижение рентабельности;
- снижение ликвидности;
- уменьшение прибыли;
- рост дебиторской задолженности;
- снижение деловой активности (оборачиваемости средств).
Для анализа используют данные отчетности за 2-3 года. Если вышеперечисленные признаки наблюдаются в течение всего срока наблюдения – значит, имеется риск наступления банкротства. Но чтобы картина была полной, этой информации не всегда достаточно. Предприятие может иметь большой запас прочности и длительное время поддерживать финансовую устойчивость, несмотря на негативные факторы. Поэтому если анализ финансового состояния показал негативную динамику, необходимо провести дополнительно оценку вероятности банкротства.
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Под общей финансовой устойчивостью понимается такое движение денежных средств, при котором происходит постоянное увеличение доходов. Их хватает не только на то, чтобы расплатится со всеми долгами, но и на реинвестирование. Предприятие не может развиваться и стабильно работать, если не происходит обновление материально-технической базы, роста производительности труда и объема выпускаемой продукции.
Нарушение финансовой стабильности – это первый шаг к вероятному банкротству. Если суммы активов недостаточно или они относятся к труднореализуемым, покрыть возникшие долги в ближайшее время не получится. Именно анализ активов, их структуры и стоимости, лежит в основе построения модели Лиса.
В практике анализа выделяют 4 типа финансовой устойчивости. Но только при двух из них проводят дополнительно анализ банкротства, используя при этом различные модели, чтобы спрогнозировать вероятность краха точнее.
- Абсолютная устойчивость. Такое состояние характеризуется тем, что предприятию хватает собственных источников средств для формирования запасов и погашения задолженностей перед персоналом, налоговыми органами и поставщиками.
- Нормальная устойчивость. Предприятию не хватает своих собственных средств, и оно привлекает долгосрочные займы в качестве источника для приобретения оборотных активов. При этом оно в состоянии платить по кредитам вовремя и в полном объеме. Объем дебиторской задолженности небольшой.
- Неустойчивое состояние (предкризисное). Сохраняется возможность поддержания работы предприятия за счет краткосрочных кредитов и займов. Легкореализуемых активов недостаточно для полного погашения долгов. Доля труднореализуемых в балансе высока.
- Кризисное финансовое состояние. Компания уже не может платить по своим счетам. Легкореализуемых активов крайне мало. Наблюдается низкая рентабельность и ликвидность, снижение деловой активности. Легкореализуемых активов, а в особенности денег, не хватает на покрытие долгов. Предприятие фактически находится на грани банкротства.
В настоящее время в методологии анализа финансового состояния существует два способа оценки: на основе балансового метода и на основе метода финансовых коэффициентов.
Какие используют методы
Ниже указаны данные, которые используют при определении типа финансовой стабильности.
Таблица 1: данные для расчета
Собственные оборотные средства (СОС)
Функционирующий капитал (КФ)
Общее количество источников финансирования (ВИ)
Общий объем запасов и затрат (ЗЗ)
Все перечисленные данные берут из финансовой отчетности предприятия. Они указаны в балансе и отчете о прибылях и убытках.
Особенности используемого метода
Метод коэффициентов показывает, насколько предприятие обеспечено легкореализуемыми активами для поддержания стабильного состояния и развития. Внизу в таблице показаны расчеты, выполненные для предприятия:
Таблица 2: коэффициенты покрытия
Коэффициент гарантированного покрытия собственными средствами
Коэффициент гарантированного покрытия средствами, взятыми в кредит на долгосрочной основе
Коэффициент гарантированного покрытия за счет долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных займов
Все приведенные в таблице расчеты легко выполняются на компьютере, в программе электронных таблиц.
О чем говорят полученные расчеты
Как видно, организация имеет проблемы с обеспечением денежных средств. Ей не хватает собственных легкореализуемых активов. При этом у предприятия достаточный запас прочности, чтобы недостаток легкореализуемых активов не привел к банкротству. Стабильности ему придает большое количество источников финансирования. Но при этом имеются некоторые проблемы с погашением долгов в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Ситуация с каждым годом ухудшается.
Так как анализ показал, что предприятие находится в нестабильном или кризисном состоянии, необходимо провести дополнительные исследования. В ходе этих исследований проводят расчеты и строят модели. Составить прогноз банкротства с точностью до нескольких дней не получится. Это зависит от большого количества факторов. Но определить, грозит ли предприятию крах в недалеком будущем и вовремя принять меры, вполне возможно.
Модель Лиса – это четырехфакторная модель для прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула модели Лиса, используемая для расчета вероятности, представлена ниже:
Каким образом рассчитываются коэффициенты и строится модель Лиса? Пример расчета показан в таблице 3.
Таблица 3: модель Лиса
Сумма оборотных активов
Сумма всех активов
Сумма всех полученных кредитов
Рыночная стоимость собственного капитала
Прибыль до налогообложения
Прибыль от реализации
Оценка значений R:
0,037, банкротство не наступит
Модель прогнозирования банкротства предприятия Р. Лиса показывает, что компании не грозит банкротство. По крайней мере, в ближайший год. Однако ее финансовое состояние нестабильно, не хватает средств для покрытия краткосрочных долгов.
Преимущество такой модели банкротства в том, что все показатели экономической деятельности оцениваются с точки зрения обеспеченности активами. Независимо от того, является ли эта статья доходной или расходной частью. Сумма активов – это то, из чего и состоит предприятие. Чем больше активов и чем выше их ликвидность (способность превращаться в деньги), тем оно устойчивее.
Какие еще существуют модели прогнозирования
Помимо модели Лиса, существует еще множество самых различных методов оценки. В некоторых из них используются завышенные коэффициенты, в других – заниженные. Во многом применение того или иного зависит от рода деятельности компании, общего состояния экономики и принятых в стране правил ведения бухгалтерского учета.
Разные модели дают разные результаты. Основные различия их друг от друга заключаются не только в формулах расчета, количестве учитываемых факторов, но и в том, какие данные сопоставляются. Если сравнивать, то наиболее точнее показывает финансовое состояние предприятия модель Лиса. В ее основе лежит оценка соотношения оборотных активов и общего итога баланса (активов). Предполагается, что все активы предприятия могут быть использованы. Такой подход дает более полную картину о том, возможно ли восстановление нормальной работы компании или процедура банкротства неизбежна.
Что делать, если модель показала негативный прогноз
Если прогноз оказался негативный и велик риск банкротства, то первое, что должно сделать руководство компании, это найти путь стабилизации финансового состояния компании, повышения рентабельности и ликвидности активов. Делать это нужно не только за счет привлечения заемных средств, но и за счет продажи неиспользуемых мощностей или ввода их в эксплуатацию. Своевременно проведенный анализ и оценка вероятности банкротства дает время принять меры по спасению.
Делать прогноз и строить модель вероятного банкротства – задача не только руководителей предприятия, но также поставщиков. Они должны быть уверены в том, что компания в состоянии платить по долгам, а не находится на грани краха.
Последствия банкротства
До тех пор, пока арбитражным судом не признана несостоятельность предприятия – юридическое лицо не является банкротом. Если обязательства должника не были погашены в течение 3 месяцев со дня просрочки или сумма долгов превышает себестоимость принадлежащего ему имущества, то он считается несостоятельным. Судом назначается проверка, и если подтверждено, что предприятие не в состоянии платить по счетам, то проводят процедуру банкротства. После этого начинается продажа имущества. Полученные средства идут на погашение обязательств перед кредиторами и налоговыми органами.
Модели банкротства зарубежных предприятий с формулами расчета (4 MDA-модели)
Раскроем самые популярные модели банкротства предприятий. Будем говорить о моделях, построенных с помощью множественного дискриминантного анализа (так называемые MDA-модели). MDA-модели прогнозирования банкротства – это статистические модели, которые строятся на прошлых статистических данных финансовой отчетности предприятий, ставшими банкротами и финансово устойчивыми и которые позволяют спрогнозировать наступление банкротства у предприятия.
Как строятся MDA-модели?
Алгоритм построения всех MDA-моделей одинаков:
- Формируется выборка предприятий банкротов
- Формируется выборка предприятий небанкротов
- Рассчитываются финансовые коэффициенты для обеих групп
- С помощью инструментария множественного дискриминантного анализа (MDA) строится регрессионное уравнение, которое классифицирует все предприятия на банкроты и небанкроты
- Проверяется адекватность построенной модели
4 модели банкротства предприятия
Ниже приведу наиболее известные модели прогнозирования банкротства зарубежных предприятий и комментарии к ним. Рассмотрим модели банкротства для США, Великобритании и Канады. Все они были построены с помощью множественного дискриминантного анализа, но на различных выборках предприятий, а также с использование различных финансовых коэффициентов. Первая модель была построена Э. Альтманом для предприятий США в 1968 году.
Более подробно читайте про модели Э. Альтмана с большим количеством примеров в статье ⇒ Модель Альтмана (Z-счет Альтмана) прогнозирования вероятности банкротства предприятия.
Модель прогнозирования банкротства предприятия Р. Лиса (Великобритания, 1972)
Начнем с модели прогнозирования банкротства Р. Лиса, созданного для предприятий Великобритании в 1972 году. Это одна из первых европейских моделей созданная после модели американца Э. Альтмана (1968). Модель Лиса является в большей степени адаптационной, так как финансовые коэффициенты в модели взяты как у Альтмана.
Формула модели банкротства Лиса
Z=0.063*K1 + 0.092*K2 + 0.057*K3 + 0.001*K4
IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2017
ОЦЕНКА РИСКА БАНКРОТСТВА СПК «ПОЛТАВСКИЙ» ПОЛТАВСКОГО РАЙОНА ОМСКОЙ ОБЛАСТИ
Все предприятия рассчитываются по своим обязательствам в денежных единицах. Под денежным обязательством следует понимать обязанность должника произвести оплату кредитору, в обязательном порядке, сумму в определенном количестве по гражданско-правовой сделке и иному предусмотренному ГКРФ, бюджетным законодательством Российской Федерации основанию.[6]
Должником признается гражданин, юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, который не в состоянии удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение установленного федеральным законом срока.[6]
По решению суда несостоятельными (банкротами) при наличии оснований могут быть признаны множество юридических лиц, создаваемых в организационно-правовых формах, предусмотренных Гражданским кодексом РФ.[4] Исключение составляют казенные предприятия, учреждения, политические партии и религиозные организации. Так же признаются банкротами Государственные корпорации и компании, если такая возможность допускается законом, на основании которого они созданы. Не признаются банкротами и фонды, если запрет на банкротство фонда установлен законом, предусматривающим создание и деятельность такого фонда (статья 65, пункт 1 ГК).[4,1]
Риск неплатежеспособности (банкротства) – считаются риски, которые влияют на жизнеспособность фирмы в долгосрочном плане. Риск неплатежеспособности характеризуется вероятностью того, что капитал банка сможет покрыть убытки от деятельности (вероятность неадекватности капитала банковским рискам).[6]
СПК «Полтавский» находится в Полтавском районе на юго-западе Омской области России. Сельскохозяйственный производственный кооператив «Полтавский» был зарегистрирован 9 декабря 1992 года. Основной вид деятельности данного предприятия это выращивание зерновых и зернобобовых культур. [3]
Для оценки риска банкротства СПК «Полтавский» мы воспользуемся моделью оценки риска Э.Альтмана, Р. Таффлера и моделью Р.Лиса.[5]
Модель Альтмана позволяет оценить риск возникновения банкротства предприятия/компании или снижение ее кредитоспособности на основе дискриминантной модели, представленной ниже:
Z – итоговый показатель оценки кредитного риска предприятия;
К1 – собственные оборотные средства/сумма активов;
К2 – чистая прибыль/сумма активов;
К3 – прибыль до налогообложения и выплаты процентов/сумма активов;
К4 – рыночная стоимость акций/заемный капитал;
К5 – выручка/сумма активов.
Для оценки кредитного риска у предприятия необходимо сравнить полученный показатель с уровнями риска, представленными в таблице 1.
Таблица 1 – Оценка кредитного риска по критерию Альтмана
Сравнительная характеристика методов определения риска банкротства предприятия. Агрегирование полученных данных с помощью модели нечетких множеств.
Рубрика: Экономика и управление
Статья просмотрена: 4996 раз
Библиографическое описание:
Гибизов Н. Г. Сравнительная характеристика методов определения риска банкротства предприятия. Агрегирование полученных данных с помощью модели нечетких множеств. // Молодой ученый. 2012. №5. С. 141-144. URL https://moluch.ru/archive/40/4840/ (дата обращения: 20.12.2018).
Задача определения степени риска банкротства предприятия является актуальной для всех лиц, заинтересованных положением предприятия – руководителя, инвесторов и т.д.
В финансовом анализе хорошо известен ряд показателей, характеризующих отдельные стороны текущего финансово-экономического положения предприятия. И на основе этих показателей были созданы интегральные коэффициенты, характеризующие общее положение и вероятность банкротсва предприятия: Модель Альтмана, Модель Лиса, Модель Таффлера, Модель Иркутской ГЭА), Модель Фулмера.
Современная проблема заключается в том, что, используя сразу несколько из перечисленных моделей на практике, зачастую получается разрозненный результат: по некоторым моделям вероятность банкротства высокая, а по другим – низкая. Целью исследования является получения интегрального показателся риска банкротства предприятия с помощью модели нечетких множеств.
Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года – 83%, что является ее достоинством.
Расчет риска банкротства предприятия по модели Альтмана
Итоговый коэффициент вероятности банкротства
Расчет запаса финансовой прочности предприятия
Для современных бизнес структур расчет запаса финансовой стабильности есть основным информационным показателем для анализа финансовой стабильности. Рассматриваемый показатель обладает свойствами для проведение комплексной оценки регулирования выручки от продаж на предприятии на основании базового расчета точки безубыточности. Смысловое значение показателя запаса финансовой стабильности сводится к тому, что рост реального производства должен превышать порог рентабельности.
Финансовый анализ предприятия! Цели использования финансового анализа. Этапы проведения. Анализ финансовой устойчивости, финансового состояния, финансовых коэффициентов.
Финансовый анализ предприятия является важным инструментом анализа состояния финансовой структуры предприятия (организации).
Использование чистой прибыли предприятия (Net Income). Формула. Чистая прибыль и рейтинг
В рыночной экономике руководителям предприятия необходимо анализировать, планировать и отслеживать множество различных показателей.
Интегральный анализ банкротства предприятия.
Многие отечественные экономисты, такие как С. Кучеренко, В. Морозова, О. Патласов при оценке финансового состояния предприятия отдают ключевую роль прогнозированию и оценке риска банкротства.
Диагностика финансового состояния предприятия не может заканчиваться только коэффициентным анализом финансового состояния.
Методики оценки кредитоспособности физических лиц
В отечественной практике российских и зарубежных баков существуют различные подходы к определению кредитного риска у физического лица. Большинство западных банков использую в практике два метода скоринговой оценки заемщика: экспертный метод и балльный метод.
Анализ стабильности коэффициентов в модели оценки риска банкротства предприятий авиационно-промышленного комплекса
С точки зрения синергетики предприятие, как правило, лишь метастабильно устойчиво; другими словами, любое равновесное состояние, в котором находится предприятие, на самом деле лишь квазистабильно (псевдостабильно). В соответствии с синергетическим подходом по-иному, чем в традиционной теории экономического цикла, трактуется стабильность.
Сравнительный анализ моделей прогнозирования банкротства компаний по данным национальной и международной отчетности
В работе проведено исследованиеэкономико-математических методов прогнозирования банкротства компаний, которые предусматривают использование для формирования прогноза показателей, полученных на основе анализа статистических данных, предикативных моделей, дискриминантного анализа. Данная группа методов состоит из методов экстраполяции трендов, методов регрессионного анализа, методов экономико-математического программирования.
Модель Челышева оценки платежеспособности российских предприятий промышленности
В более поздних работах Альтман (в частности в 2000 г.) обращает внимание на неправомерность применения разработанных им моделей с изначальными весовыми коэффициентами в условиях стран с отличными от США макро- и микроэкономическими особенностями функционирования предприятий, в частности странах с развивающимися рыночными отношениями.
Модель Жданова диагностики риска банкротства предприятий авиационно-промышленного комплекса
В условиях трансформации экономических отношений в РФ особенно характерна высокая степень неопределенности, что существенно повышает риск банкротства предприятий авиационно-промышленного комплекса (авиапредприятий) в результате воздействия как внешних, так и внутренних экономических факторов. За последние десять лет очень многие предприятия различных форм собственности оказались на грани банкротства. В первую очередь это было связано с реформированием российской экономики и начавшимися кризисными процессами в мировом сообществе.
Четырехфакторная модель Р.Лиса оценки риска банкротства
В модели Лиса оценки банкротства предприятия используются показатели ликвидности, рентабельности финансовой независимости. Формула скоринговой модели оценки риска банкротства имеет следующий вид: