Договор о листинге акций

Содержание:

Листинг ценных бумаг

Листинг – процедура занесения акций компании в реестр ценных бумаг фондовой биржи.

Процедура листинга ценных бумаг проводится по инициативе эмитента, однако в некоторых случаях занесение в листинг происходит с подачи самой биржи. Речь идет о ценных бумагах, которые пользуются популярностью в трейдерской среде и распространяются по неформальным каналам.

Листинг ценных бумаг на бирже предоставляет эмитенту следующие преимущества:

Привлечение дополнительного капитала в виде средств инвесторов;
Выход на международный фондовый рынок;
Рейтинговая оценка эмитента;
Повышение инвестиционной привлекательности компании;
Увеличение ликвидности ценных бумаг;
Листинг – дополнительный уровень защиты средств вкладчиков.

В случае если компания не полностью соответствует требованиям биржи, ее включают в предварительный список обращающихся бумаг — предлистинг. Это позволяет обезопасить инвесторов от рискованных вложений. Акции, находящиеся на этапе предварительного листинга, можно покупать и продавать. Правда, не в рамках торговой площадки.

Процедура листинга

Процедуру листинга можно условно разделить на 4 основных этапа:

Регистрация заявки, которую подает сам эмитент или профессиональный консультант, представляющий интересы эмитента
Проведение биржей специальной экспертизы. Бумаги анализируются на продолжительность и объем обращения. Также оценивается деятельность самого эмитента: рентабельность, ликвидность, движение капитала и т.д.
Предоставление необходимого пакета документов. Проходя листинг на бирже, компания должна предоставить проаудированную финансовую отчетность за 3 последних года деятельности, одобренный проспект эмиссии, отзывы компетентных специалистов и т.д.
Анализ полученных экспертных оценок, который проводит Комиссия по допуску ценных бумаг. На ее заседании определяется ликвидность акций и первоначальная цена их размещения, прогнозируется спрос и инвестиционная привлекательность.

Но и это еще не все. Каждая площадка предъявляет свои требования к финансовым показателям эмитента.

Рассмотрим ситуацию на примере Нью-Йоркской Фондовой биржи:

Рыночная капитализация. Для поддержания листинга на NYSE этот показатель должен быть не менее $75 миллионов долларов за любой 30-дневный период. Если это не так, компании компании дают испытательный срок 18 месяцев. Правда только в том случае, если менеджмент предоставит убедительный бизнес-план по выходу на необходимый показатель. Кстати, при IPO суммарная стоимость всех бумаг компании не должна быть меньше $100 миллионов долларов.

Цена акций. «Копеечная акция» — уолстритовский сленг, применяемый к бумагам стоимостью меньше доллара. Если их цена в течение 30-ти дней не поднимается выше 1-ого доллара, акции снимают с листинга. Но и тут есть возможность для реабилитации — 6 месяцев на восстановление стоимости.

Корпоративные стандарты. К их соблюдению Нью-Йоркская Фондовая биржа относится очень строго. Для нее важно знать, кто входит в совет директоров, насколько независимы аудиторы, есть ли среди контрагентов аффилированные лица и т.д.

Когда рыночная стоимость акций или оборот эмитента снижаются до критического уровня, применяется процедура делистинга. Чаще всего делистинг является следствием слияния/поглощения или приватизации.

Классификация вида листинга зависит от того, обращаются ли бумаги эмитента на иностранных биржах:

Первичный листинг. Листинг на местной бирже. Для выхода на зарубежные торговые площадки, российские компании должны пройти первичный листинг у себя дома.
Вторичный листинг. Соответственно, попадание в список акций, обращающихся за границей.

Далее ценные бумаги, прошедшие вторичный листинг, можно разделить на 2 категории в зависимости от их вида:

Прямой листинг. Регистрация эмитента, который только выходит на зарубежный рынок. Причем путем покупки первоначального бизнеса за границей.
Листинг депозитарных расписок. Регистрируются не ценные бумаги, а депозитарные расписки.

Когда эмитент проходит листинг одновременно на нескольких биржах, применяется следующая классификация:

Двойной листинг. Компания листингуется по порядку на нескольких площадках в пределах одного государства. Преимущество – повышение ликвидности.
Кросс-листинг. Одновременная регистрация на разных площадках разных стран. Между этими биржами заключается соглашение, в рамках которого попадание в листинг на одной из них существенно упрощает аналогичную процедуру на другой. Преимущество – сокращения издержек и сроков.

Регистрация ПАО

Возможность приобретения публичного статуса в момент создания АО законодательством РФ не предусмотрена

Согласно п. 1 ст. 7.1 ФЗ от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об АО» эмитент вправе представить для включения в ЕГРЮЛ информацию о своем фирменном наименовании, в котором указано, что такое общество — публичное, при условии регистрации проспекта его акций и заключения эмитентом договора с организатором торговли о листинге его цб (согласно письму ЦБ РФ от 25.11.2015 N 06-52/10054).

Учитывая требования вышеуказанной статьи, с 01.07.2015 вновь создаваемые путем учреждения АО не могут сразу являться публичными. Создаваемое путем учреждения АО может быть исключительно непубличным и вправе в дальнейшем приобрести публичный статус в нижеуказанном порядке.

Для создания ПАО требуется

Принять решение об учреждении АО
Заключить договор о создании АО
Зарегистрировать АО
Получить информационное письмо об учете в ЕГРПО
Дождаться постановки на учет в фондах
Заключить договор с Регистратором на ведение реестра ценных бумаг эмитента и передать реестр
Открыть р/с в банке
Зарегистрировать эмиссию акций АО в ЦБ РФ, подлежащих размещению при учреждении АО путем распределения среди учредителей либо приобретения единственным учредителем
Осуществить окончательную передачу реестра ценных бумаг Регистратору (зарегистрованное в ЦБ решение о выпуске цб, зарегистрированный отчет об итогах выпуска цб, уведомление Банка России)
Общему собранию акционеров принять решение о смене статуса АО на ПАО
Зарегистрировать проспект ценных бумаг в Банке России

Необходимо знать, что биржа проводит проверку учредительных и эмиссионных документов эмитента на предмет их соответствия законодательству о ценных бумагах, включая порядок принятия решений при процедуре эмиссии.

Заключить типовой договор с биржей о листинге ценных бумаг АО, планирующего приобретение статуса публичного общества, по которому биржа обязуется предоставить АО нижеуказанные услуги

— По включению и поддержанию ценных бумаг в соответствующем разделе cписка ценных бумаг, допущенных к торгам Биржи

— По размещению цб (по допуску цб к торгам в процессе размещения)

Сменить в рамках госрегистрации название АО на ПАО, указав в названии «Публичное акционерное общество», подать заявление в регорган для внесения соответствующих сведений в ЕГРЮЛ
Уведомить ЦБ РФ об изменении названия эмитента
Привлечь брокера в случае IPO или SPO

Основные требования для эмитентов акций на Бирже при заключении договора о листинге ценных бумаг

Соответствие требованиям законодательства РФ
Регистрация проспекта акций (кроме определенных ситуаций)
Принятие на обслуживание в расчетном депозитарии (кроме размещения)
Согласование с биржей проектов эмиссионных документов в случае размещения акций на Бирже
Принятие соответствующим органом эмитента решения о подаче заявления о листинге акций на биржу
Принятие эмитентом обязанности по раскрытию информации согласно правилам биржи (если нет проспекта) или согласно действующему законодательству (если имеется проспект)

Смотрите так же: Мировой суд 96 участок

В случае IPO или SPO при допуске ценных бумаг ПАО к торгам биржей осуществляется проверка

Количества членов коллегиального органа управления (не менее 5 человек)
Качественного состава коллегиального органа управления, полномочий лиц, выступающих от имени ПАО (при включении ценных бумаг в список ценных бумаг, допущенных к торгам, включая корректировку уровня листинга цб)
Законность решения общего собрания акционеров (вступление решения в силу, удостоверение решения уполномоченным лицом в соответствии с требованиями, предъявляемыми ГК РФ)

Новым Положением о допуске цб к оргторгам (утв. ЦБ РФ 24.02.2016 N 534-П) устанавливается

Нормы допуска цб к их публичному размещению, обращению и листингу
Требования к правилам включения цб в котировальные списки и их исключения из них
Правила, состав, порядок и сроки раскрытия данных организаторами торговли для целей допуска цб к их публичному размещению, обращению и листингу
Порядок расчета организатором торговли показателей
Требования к хранению и защиты сведений и документов по оргторгам цб, и к сроку их хранения

Специалисты ААА-Инвест выполнят для Вас услуги по любым регистрационным действиям с ООО, ИП, НПАО, ПАО, НКО

Всегда рады решить ваши задачи максимально грамотно!

Заключение Договора об оказании услуг листинга с организациями, планирующими приобретение статуса публичного общества/регистрацию проспекта акций

В соответствии со статьей 7.1. Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», непубличное общество приобретает статус публичного общества (публичный статус) путем внесения в устав общества изменений, содержащих указание на то, что общество является публичным.

Общество вправе представить для внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведения о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что такое общество является публичным, при условии регистрации проспекта его акций и заключения обществом договора с организатором торговли о листинге его акций.

Процедура заключения договора об оказании услуг листинга (далее – договор листинга) c ПАО Московская Биржа для непубличных обществ/планирующих регистрацию проспекта акций состоит из следующих этапов:

Предоставление документов для проведения экспертизы общества и презентациипо адресу электронной почты: [email protected]
Проведение Экспертизы общества на предмет возможности заключения договора листинга в течение 14 рабочих дней.
После принятия положительного решения о заключении договора листинга, предоставление дополнительных документов.

Договор листинга заключается с непубличными обществами сроком до 6 месяцев с возможностью последующей пролонгации (при представлении организацией обновленного Плана корпоративных действий).

После приобретения обществом публичного статуса/регистрации проспекта акций, общество направляет на Биржу заявление о включении ценных бумаг в Список ценных бумаг, допущенных к торгам Биржи. Процедура листинга ценных бумаг осуществляется в соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа.

С Тарифами за листинг можно ознакомится на сайте.

В соответствии со статьей 7.1. федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 29.06.2015) «Об акционерных обществах» для приобретения непубличным обществом публичного статуса необходимо:

Непубличное общество приобретает статус публичного общества (публичный статус) путем внесения в устав общества изменений, содержащих указание на то, что общество является публичным.
Решение о внесении в устав непубличного общества изменений, содержащих указание на то, что такое общество является публичным, принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов всех акционеров — владельцев акций каждой категории (типа), если уставом непубличного общества не предусмотрена необходимость большего числа голосов. Одновременно с указанным решением общим собранием акционеров могут быть приняты решение о внесении в устав общества изменений в части его приведения в соответствие с требованиями, установленными для публичного общества, и (или) решение о размещении посредством открытой подписки дополнительных акций общества.
Если одновременно с решением о внесении в устав непубличного общества изменений, содержащих указание на то, что такое общество является публичным, принимается решение о внесении в устав непубличного общества изменений в части его приведения в соответствие с требованиями, установленными для публичного общества, первое решение вступает в силу со дня государственной регистрации изменений в устав непубличного общества в части его приведения в соответствие с требованиями к публичному обществу. В этом случае указанные решения принимаются общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов всех акционеров — владельцев акций каждой категории (типа), если уставом непубличного общества не предусмотрена необходимость большего числа голосов, а при наличии привилегированных акций, указанных в пункте 6 статьи 32 настоящего Федерального закона, также единогласно всеми акционерами — владельцами таких привилегированных акций.
Регистрация проспекта акций при приобретении обществом публичного статуса может осуществляться одновременно с государственной регистрацией их выпуска (дополнительного выпуска).

Документы для регистрации проспекта акций, а если его регистрация осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) акций, также документы для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций представляются в Банк России до внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что общество является публичным. В этом случае решение о регистрации проспекта акций, а если его регистрация осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) акций, также решение о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций принимаются Банком России до внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений, предусмотренных настоящим пунктом, и вступают в силу со дня внесения соответствующих сведений в указанный реестр.

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Договор о листинге акций

Настоящую форму можно распечатать из редактора MS Word (в режиме разметки страниц), где настройка параметров просмотра и печати устанавливается автоматически. Для перехода в MS Word нажмите кнопку .

Для более удобного заполнения бланк в MS Word представлен в переработанном формате.

Договор листинга N ___

«__» ____________ ____ г.

(наименование), именуем__ в дальнейшем «Эмитент», в лице (должность, Ф.И.О.), действующ__ на основании (Устава, положения, доверенности), с одной стороны, и

(наименование), именуем__ в дальнейшем «Биржа», в лице (должность, Ф.И.О.), действующ__ на основании (Устава, положения, доверенности), с другой стороны, заключили настоящий договор о нижеследующем:

1. Предмет Договора

Смотрите так же: Обучение экспертиза качества мед помощи в краснодарском крае

1.1. Биржа обязуется осуществлять допуск к организованным торгам путем осуществления их листинга следующих эмиссионных ценных бумаг Эмитента: (указываются ценные бумаги, принятые в соответствии с Правилами листинга (делистинга) ценных бумаг на Бирже), а Эмитент обязуется предоставлять Бирже информацию ________________, а также производить регулярные платежи в соответствии с условиями настоящего договора.

1.2. Эмитент предоставляет информацию, заверенную подписью руководителя, ежеквартально не позднее ________________ числа первого месяца следующего квартала.

1.3. Для проверки достоверности информации, предоставляемой Эмитентом в соответствии с настоящим договором, Биржа имеет право назначить одностороннюю проверку специализированной фирмой с оплатой расходов за счет Эмитента.

1.4. Листинг ценных бумаг допускается при условии соответствия таких ценных бумаг требованиям законодательства Российской Федерации, в том числе нормативных актов Банка России, Положения Банка России от 24.02.2016 N 534-П «О допуске ценных бумаг к организованным торгам».

1.5. Биржа вправе осуществлять листинг ценных бумаг путем их включения в котировальные списки, являющиеся частью списка допущенных к организованным торгам ценных бумаг (далее — «Список»).

1.6. Биржа вправе без объяснения причин отказать в допуске ценных бумаг к организованным торгам или прекратить допуск ценных бумаг к организованным торгам. В случае прекращения Биржей допуска ценных бумаг к организованным торгам без объяснения причин прекращение организованных торгов такими ценными бумагами происходит не ранее чем через три месяца с даты раскрытия Биржей информации о прекращении допуска ценных бумаг к организованным торгам.

2. Размер и условия платежей

2.1. Эмитент осуществляет платежи из расчета ____% от номинальной стоимости ценных бумаг, принятых Биржей для листинга, что составляет ________________ (________________) рублей.

2.2. Эмитент осуществляет платежи ежеквартально равными долями от указанной в п.2.1 настоящего договора суммы не позднее ________________ числа первого месяца, следующего за расчетным периодом.

Эмитент имеет право осуществлять платеж за любой срок в пределах срока действия настоящего договора досрочно.

2.3. Расчеты по платежам производятся путем перечисления Эмитентом подлежащей уплате суммы на расчетный счет Биржи.

2.4. Изменение размеров и порядка осуществления платежей допускается лишь по соглашению Сторон.

Доступ к полной версии этого документа ограничен

Ознакомиться с документом вы можете, заказав бесплатную демонстрацию систем «Кодекс» и «Техэксперт» или купите этот документ прямо сейчас всего за 49 руб.

Полный текст документа будет доступен вам, как только оплата будет подтверждена.
После подтверждения оплаты, страница будет автоматически обновлена, обычно это занимает не более нескольких минут.

Приносим извинения за вынужденное неудобство.

Если денежные средства были списаны, но текст оплаченного документа предоставлен не был, обратитесь к нам за помощью: [email protected]

Если процедура оплаты на сайте платежной системы не была завершена, денежные
средства с вашего счета списаны НЕ будут и подтверждения оплаты мы не получим.
В этом случае вы можете повторить покупку документа с помощью кнопки справа.

Платеж не был завершен из-за технической ошибки, денежные средства с вашего счета
списаны не были. Попробуйте подождать несколько минут и повторить платеж еще раз.

Если ошибка повторяется, напишите нам на [email protected], мы разберемся.

Что вы получите:

После завершения процесса оплаты вы получите доступ к полному тексту документа, возможность сохранить его в формате .pdf, а также копию документа на свой e-mail. На мобильный телефон придет подтверждение оплаты.

При возникновении проблем свяжитесь с нами по адресу [email protected]

аналогичных документов, доступных с полным текстом:

В России существует достаточно большое количество компаний, осуществляющих свою деятельность в следующих организационно-правовых формах: ООО (общество с ограниченной ответственностью), ЗАО (закрытое акционерное общество), НАО (непубличное акционерное общество) и ПАО (публичное акционерное общество) – и это не считая ИП и более редких структур. Но не все «незакрытые» акционерные общества торгуются на бирже. Для того чтобы акции были включены в список допущенных к биржевым торгам, необходимо пройти процедуру листинга ценных бумаг и соответствовать определенным нормативам. Соответственно листинг – это включение бумаг в список допущенных к торгам на бирже. Листинг акций не стоит путать с IPO. В любом случае компания, решившая торговать своими бумагами на бирже, априори предлагает их широкому кругу инвесторов и обязана быть включенной в список допущенных к торгам.

Листинг ценных бумаг на фондовой бирже

На Московской бирже листинг ценных бумаг – это процедура включения бумаги в список допущенных к торгам.

Рис. 1. Список бумаг, допущенных к торгам

Из этого списка видно, что процедуру листинга проходят не только акции, но и облигации, паи инвестиционных фондов и прочие, более экзотические, биржевые инструменты, а также ценные бумаги иностранных эмитентов. Поговорим подробно о листинге акций.

Порядок листинга ценных бумаг

Что следует знать о порядке листинга ценных бумаг на Московской бирже (бывшей ММВБ)? Изначально эмитент (в некоторых случаях представитель эмитента) для прохождения листинга акций обязан подать бирже соответствующее заявление, а биржа – рассмотреть его и вынести свой вердикт. Вышеуказанный список состоит из трех уровней: первый, второй и третий. Первые два называются котировальными списками, а третий является некотировальной частью списка. С одной стороны, эти уровни являются своеобразными показателями надежности для инвесторов: первый уровень – самый премиальный, второй – достаточно надежные компании и третий – остальные прошедшие листинг. Это не значит, что компании из последнего списка плохие, возможно, они просто посчитали нецелесообразным «вкладываться» в уровни премиальности (к примеру, «Газпром» – когда у листинга были не уровни, а списки – был в списке «А2» – менее премиальном, чем «А1»). Для самих же эмитентов премиальный уровень листинга акций – это возможность продать свои бумаги более широкому кругу инвесторов и показатель высокого уровня репутации. Так, в первом уровне насчитывается 68 акций, во втором – 35 и в третьем – 198.

Листинг акций: требования для первого, второго и третьего уровня

Чтобы попасть в соответствующий список, эмитент должен отвечать требованиям, установленным для каждого списка. Естественно, для попадания в любой список бумаги эмитента должны соответствовать требованиям законодательства РФ. Также должна быть надлежащим образом произведена регистрация проспекта ценных бумаг, должно осуществляться раскрытие информации в соответствии с требованиями законодательства РФ о ценных бумагах, ценные бумаги эмитента должны быть приняты на обслуживание в расчетном депозитарии (за исключением случаев размещения ценных бумаг) – эти требования присутствуют для любого списка.

Также процедурой листинга акций предусмотрены отдельные требования для конкретных уровней:

нормы корпоративного управления – для первого и второго уровня, для третьего они не предусмотрены;
срок существования эмитента: для первого – не менее 3 лет, для второго – не менее 1 года, для третьего отсутствует;
срок раскрытия отчетности по МСФО до включения в список: для первого – 3 года, для второго – 1 год, для третьего отсутствует;
требование по free-float (доли акций в свободном обращении) их стоимости и капитализации компании в целом: для первого уровня – капитализация для АО (акций обыкновенных) – не менее 60 млрд руб., free-float – не менее 10%, его рыночная стоимость – не менее 3 млрд руб., для АП (акций привилегированных) free-float – не менее 50%, а его капитализация – не менее 1 млрд руб., для второго уровня – требования по капитализации нет, но free-float должен быть не менее 10% и иметь рыночную стоимость не менее 1 млрд руб. для АО и для АП free-float не менее 50%, а его стоимость – не менее 500 млн руб.;
требование по обороту: для первого уровня – дневной медиальный объем сделок с бумагами за квартал должен быть не менее 1 млн руб., а общее количество дней, в которые совершались сделки, должно составлять не менее 70% в квартал (данное требование отменяется при наличие двух договоров с маркетмейкерами по соответствующей бумаге), для второго и третьего уровня это правило не применяется.

Смотрите так же: Транспортный налог в белоруссии в 2018 году

Стоит отметить, что бумаги при выполнении соответствующих требований и по заявлению эмитента могут переводиться из низшего уровня в более премиальные. Также при нарушении требований из более высоких уровней бумага может быть понижена в менее премиальные, но в зависимости от того, какое именно положение нарушено. В некоторых случаях биржа дает эмитенту время на исправление недостатков.

Требования к листингу акций в разных странах и на разных биржах могут быть свои. Причем компания, если которая хочет быть интернациональной, может иметь листинг на нескольких биржах разных стран. При этом необходимо определиться, в какой стране необходимо официально зарегистрировать эмитента, а в какой – задепонировать акции у профессионального участника и выпустить депозитарные расписки, которые и торговать в другой стране (возможно торговать и акции, но это зависит от страны и конкретных требований).

Листинг акций – это обязательная процедура включения бумаг в список торгуемых на любой бирже. Без процедуры листинга ценных бумаг акция просто не попадет на торги на фондовой бирже.

Вопрос-ответ по теме

ПАО пугают листингом, ПАО мы только в силу открытости подписки и не выкупа акций, соответствие признакам ПАО (акционеров более 50, все физ. лица, предприятие в поселке). Неужели этот листинг и на ПАО распространиться?

Да, требование о листинге акций распространяется на все публичные АО.

Любое ПАО с 01.07.2020 должно иметь оформленные допуск акций к организованным торгам (листинг) и проспект ценных бумаг (п.7 ст.27 Федерального закона от 29.06.2015 № 210-ФЗ).

Обоснование данной позиции приведено ниже в материалах «Системы Юрист».

«Этап 3. Листинг акций

ОАО должно получить допуск к организованным торгам путем проведения листинга акций (ст. 14 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»; далее – Закон о РЦБ). Если этого не сделать, обществу не удастся зарегистрировать проспект акций, а значит, и приобрести публичный статус (подп. 2 п. 4 ст. 7.1 Закона об АО).

Чтобы получить допуск к организованным торгам, необходимо заключить с организатором торговли (биржей или торговой системой) договор о листинге акций (п. 2.1 ст. 14 Закона о РЦБ). Как правило, основные условия такого договора разрабатывает сам организатор торговли. Обществу достаточно проверить, чтобы они соответствовали:

требованиям законодательства об организованных торгах (в частности, Порядку допуска ценных бумаг к организованным торгам, утвержденному приказом ФСФР России от 30 июля 2013 г. № 13-62/пз-н);
правилам листинга, установленным организатором торговли (п. 7 ч. 3 ст. 4 Федерального закона от 21 ноября 2011 г. № 325-ФЗ «Об организованных торгах»)».

Договор о листинге акций

32. ЛИСТИНГ. ДЕЛИСТИНГ

Листинг – совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли.

Делистинг – исключение фондовой биржей ценных бумаг из котировального списка.

Делистинг производится, если:

– акции уже не существуют (были отозваны фирмой или обменены на новые);

– компания осталась без активов или обанкротилась;

– публичное размещение акций имеет неприемлемо малые масштабы;

– компания нарушает соглашение о листинге.

Что дает эмитентам включение их ценных бумаг в листинг какой-либо биржи?

1. Процедура листинга делает ценные бумаги более ликвидными. Непрерывная котировка на бирже повышает привлекательность акций в глазах внешних инвесторов по сравнению с ценными бумагами, обращающимися на внебиржевом рынке.

2. Компании, прошедшие процедуру листинга и котирующие свои бумаги на бирже, получают большую известность и авторитет среди компаний, работающих на рынке ценных бумаг.

3. Компаниям, чьи ценные бумаги состоят в биржевых листах, как правило, легче добиться доверия и расположения банков и финансовых институтов в случае возникновения у них потребностей в займах и кредитах, также им легче размещать новые выпуски ценных бумаг.

4. Допуск акций промышленных компаний к биржевой котировке становится своеобразной рекламой их торговой марки и продукции.

Листинг – это не просто формальная юридическая процедура, которую обязан пройти эмитент ценной бумаги. Листинг служит своеобразным индикатором, говорящим о надежности, финансовой устойчивости компании и малой рискованности капиталовложений для инвесторов.

В России (на Международной межбанковской валютной бирже) действует двухуровневая система листинга: ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга, включаются в котировальные листы первого или второго уровня. К ценным бумагам, включаемым в котировальные листы разных уровней, применяются различные требования. Требования для корпоративных эмитентов при включении их акций в котировальные листы первого уровня (особенно в части чистых активов) очень жесткие, поскольку в данный уровень листинга должны попадать только высоколиквидные бумаги первоклассных эмитентов с высоким уровнем капитализации рынка акций.

Процедура листинга включает в себя:

– экспертизу ценных бумаг;

– принятие решения о включении ценной бумаги в котировальные листы биржи;

– подписание договора о листинге;

– включение ценной бумаги в котировальные листы биржи;

– начало торгов по ценным бумагам.

На этапе прелистинга определяется принципиальная возможность проводить листинг ценной бумаги данного эмитента. Факт прелистинга не разглашается, информация о факте подачи заявления и результате его рассмотрения не подлежит распространению. Для инициирования проведения прелистинга эмитент или его официальный представитель представляет на биржу заявление о листинге ценной бумаги. К заявлению прикладывается проспект эмиссии ценных бумаг. В течение 10 дней биржа рассматривает заявление и дает либо согласие на рассмотрение вопроса о листинге ценных бумаг, либо отказывает эмитенту.